Análisis 12 Junio, 2017. • Marco Antonio Mares
Miércoles , Agosto 16 2017
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Análisis 12 Junio, 2017.

Mercado de Cambios

El peso inicia la sesión con pocos cambios, mostrando una depreciación moderada de 0.14% o 2.5 centavos y cotizando alrededor de 18.20 pesos por dólar, al inicio de una semana con escasa información económica y con pocos eventos relevantes para el mercado cambiario. Se destaca en Estados Unidos el anuncio de política monetaria de la Reserva Federal este miércoles 14 de junio, en donde existe una alta probabilidad de que suba su tasa de referencia en 25 puntos base. Ese mismo día por la mañana se dará a conocer la inflación estadounidense correspondiente a mayo, que se espera se ubique en una tasa interanual cercana a 2%. De confirmarse un incremento a la tasa de referencia de la Fed, la probabilidad de que Banco de México suba su tasa ascendería a 85%.

Es importante mencionar que las apuestas a favor del peso se siguen incrementando. En la semana correspondiente del miércoles 31 de mayo al martes 6 de junio, las posiciones especulativas netas a la espera de una apreciación del peso se incrementaron en 9,819 contratos a 84,821 contratos en el mercado de futuros de Chicago, su nivel más alto desde junio de 2014. Si no se consideran las posiciones en corto, es más evidente que el mercado ha favorecido al peso desde la segunda mitad de abril. Tan sólo los contratos a la espera de que el peso se aprecie subieron a 115,601, cada uno de 500 mil pesos, su nivel más alto desde mayo de 2013 y 3.2 veces el promedio de los últimos 20 años. Debido a que el peso ha ganado terreno en las últimas semanas, podría darse una toma de utilidades y un ligero incremento en el tipo de cambio, sobre todo si la Fed sube su tasa de referencia.

En México no se espera información económica de relevancia hasta el 20 de junio que se publican las cifras de la demanda agregada correspondientes al primer trimestre y el 22 de junio, con la inflación de la primera quincena del mes y la decisión de política monetaria de Banco de México.

En el resto del mercado cambiario, las divisas de países productores de petróleo avanzan frente al dólar ante una recuperación en el precio del commodity. El real brasileño se aprecia 0.56%, la corona noruega avanza 0.43% y el dólar canadiense se aprecia 0.25% hasta 1.3435 dólares canadienses por dólar. El WTI inicia la sesión con una ganancia de 1.72%, cotizando en 46.6 dólares por barril. Por otro lado, la libra extiende sus pérdidas, cayendo 0.67% a 1.2661 dólares por libra, luego de que las elecciones parlamentarias de la semana pasada debilitaron la postura de la Primer Ministro Theresa May y su partido, para llevar a cabo el proceso del Brexit.

En la sesión se espera que el peso cotice entre 18.11 y 18.25 pesos por dólar en cotizaciones interbancarias a la venta. El dólar canadiense cotiza alrededor de 1.3435 dólares canadienses por dólar. El euro inicia la sesión cotizando alrededor de 1.1216 dólares por euro, mientras que la libra inicia cotizando en 1.2661 dólares por libra.

Mercado de Dinero.

En el mercado de dinero, la tasa de rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años muestra un incremento de 1.5 puntos base, ubicándose en 2.22%, ante la posibilidad de que la Fed suba su tasa esta semana. En México, la tasa de rendimiento de los bonos M a 10 años se mantiene sin cambios en 7.11%.

Mercado de Derivados.

Para cubrirse de una depreciación del peso más allá de 20.00 pesos por dólar, una opción de compra (call), con una fecha de ejercicio dentro de 1 mes tiene una prima del 0.59% y representa el derecho más no la obligación a comprar dólares en el nivel antes mencionado.

Por otro lado, el forward interbancario a la venta se encuentra en 18.2780 a 1 mes, 18.7155 a 6 meses y 19.2482 pesos por dólar a un año.

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