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El final del Brexit podría sufrir un retraso.

El final del Brexit podría sufrir un retraso. El acuerdo Brexit de la primera ministra del Reino Unido, Theresa May, con sus modificaciones de última hora fue rechazado con una gran mayoría, aunq...

El final del Brexit podría sufrir un retraso.

El acuerdo Brexit de la primera ministra del Reino Unido, Theresa May, con sus modificaciones de última hora fue rechazado con una gran mayoría, aunque menos fuerte que la votación inicial en enero. A principios del día, ya se ofreció a Sterling, ya que el mercado asumió correctamente que la visión aún tenue del acuerdo del fiscal general Geoffrey Cox daría lugar a su derrota. Sterling no se ha colapsado ya que todavía no sabemos cuál será el resultado del Brexit, aunque pensé que se habría ajustado más bajo. 

May podría revivir su trato torciendo los brazos de los tories de línea dura. Pero esto parece un punto de vista minoritario, ya que el ruido de la mayoría de los sectores es que ella ha perdido el control y que el Parlamento ahora debe asumir el control. Dado el precio de la libra esterlina (neutral en relación con los niveles antes de esta semana), parece que la suposición se inclina fuertemente por un retraso en lugar de una salida sin acuerdo. Las perspectivas inmediatas para este último se pueden descartar tan pronto como hoy, pero como comentamos ayer, negociar un período de demora de más de ocho semanas será un desafío, dado el calendario de las próximas elecciones de la UE a fines de mayo.

Por ahora, la libra esterlina puede simplemente quedar atrapada en un rango entrecortado a menos que el acuerdo de May pueda hacer un acto de Phoenix y sorprendernos a todos con los últimos avances en zanjas en un lenguaje que puede llevarlo al límite, como lo preferirían los partidarios de la línea dura de Tory, en comparación con el riesgo de una Camino a un segundo referéndum. Pero la UE ya está enviando ruidos hostiles sobre la capacidad de seguir negociando y exigirá un plan sobre cómo usaría el Reino Unido cualquier período de demora: el presidente de la Comisión de la UE Juncker mencionó recientemente las elecciones en ese contexto. Por lo tanto, un voto fuerte para evitar el no acuerdo hoy puede aumentar ligeramente, pero no elimina el riesgo de un período de demora largo y difícil que podría afectar a la economía del Reino Unido y su moneda.

En otros lugares, el USD estuvo a la defensiva ayer después de una impresión suave del IPC, con el núcleo bajando más de lo esperado a 2.1% año con año y el titular en + 1.5% año con año. Las expectativas de tasa de la Fed están disminuyendo cerca de su nivel más bajo para el año, mientras esperamos la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto de la próxima semana y si la Fed está lista para ser específica en sus planes para ajustar el cronograma de QT. El apetito por el riesgo sugiere una reversión total más temprano que tarde. 

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