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En el primer trimestre de este año, los saldos administrados por las Afore registraron plusvalías por 157 mil 757 millones de pesos, señaló la Comisión Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro (Consar).

«Con ello, las minusvalías observadas en el último trimestre de 2018, por 138 mil 580 millones de pesos, quedaron más que superadas», indicó el organismo en un comunicado.

Al cierre de marzo de este año los activos netos administrados por las Afore fueron de más de 3.5 billones de pesos, lo que representa un crecimiento de 7.9 por ciento o 229 mil 784 mdp más respecto al monto de activos netos al cierre de 2018.

En tanto que el aumento anual de los activos netos al cierre de 2019 en comparación con los registrados en el mismo periodo del año anterior fue 321 mil 885 millones de pesos, lo que representó un crecimiento de 10 por ciento.

El aumento de los activos netos en el primer trimestre de 2019 se sustentó en un mayor valor de los activos netos administrados por las Afore.

En particular, en el trimestre mencionado, las plusvalías registradas por el valor de los activos netos invertidos por la Siefore fueron de 157 mil 757 millones de pesos, 10.5 veces lo registrado en el mismo trimestre de 2018 y superior en 19 mil 177 millones de pesos a las minusvalías registradas durante el último trimestre del año anterior.

Las plusvalías del primer trimestre contrastan con las minusvalías de nueve mil 55 millones de pesos observadas durante el periodo enero-diciembre de 2018.

Con ello, el monto de las plusvalías acumuladas en los últimos doce meses fue de 131 mil 288 millones de pesos, lo que representa un rendimiento neto de aproximadamente cuatro por ciento respecto de los activos netos de marzo de 2018.

A este respecto, la Consar reiteró que en los últimos 10 años los activos administrados por las Afore crecieron a una tasa promedio anual de 13.7 por ciento, como resultado de los rendimientos en beneficio del trabajador, las contribuciones de los patrones, las aportaciones de los trabajadores y del Gobierno Federal.

Asimismo, el rendimiento histórico promedio anual de los rendimientos alcanzados por los 63 millones de cuentas individuales que hoy administran las Afore ha sido de casi 11 por ciento en términos nominales y de cinco por ciento por encima de la inflación.

#BoletínDePrensa En el primer trimestre de 2019 los saldos administrados por las #AFORE registraron plusvalías por 157,757 mdp. Con ello, las minusvalías del último trimestre de 2018 han quedado superadas: pic.twitter.com/fz9PFg1PsZ

— CONSAR (@CONSAR_mx) April 8, 2019

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(Con información de Notimex)

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La Comisión Nacional para la Protección y Defensa de los Usuarios de Servicios Financieros (Condusef) dio a conocer las instituciones financieras que dan más ganancias en pagarés con rendimientos.

En un ejercicio realizado por la Comisión, el Simulador de Ahorro e Inversión  a 5 años, reveló que cuenta lo siguiente:

• Ahorro inicial de $30,000.00
• Depósito adicional de $1,200.00 cada 28 días

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Los resultados fueron los siguientes:

En el ejemplo anterior, si hubieras elegido ahorrar en pagarés de Banco Inmobiliario Mexicano, tu ganancia o rendimiento neto a los 5 años sería de 25 mil 748.95 pesos, una vez descontada tu aportación inicial, así como las correspondientes aportaciones mensuales.

No obstante se hubiera obtenido todavía un mejor rendimiento si hubieras optado por invertir en Cetes a 28 días, ya que la ganancia sería de 32 mil 142.81 pesos, casi un 25 por ciento más.

«Es importante aclarar que si bien por la contratación de los pagarés no se cobran comisiones, según información del Banco de México, los resultados presentados se refieren a las ganancias antes de impuestos», añadió la Condusef.

Recomendaciones:

• La cantidad inicial que tienes para comenzar el plan de ahorro.
• El importe que podrás ahorrar de forma periódica y de preferencia que sea un monto fijo y constante.
• El objetivo que se persigue.
• La frecuencia con que requieres tu dinero o tus rendimientos, si bien es mejor no retirarlos para incrementar el rendimiento de tu capital.
• Conocer las diferentes opciones que ofrece el mercado.
• No podrás disponer de tu dinero hasta el vencimiento del documento; en el caso de los CETES, puedes retirarlo antes del vencimiento, sin embargo, existe una penalización por disponer del efectivo.
• La necesidad de abrir una cuenta en la que te depositarán los intereses devengados o cuando desees realizar retiros de tu cuenta.
• En todos los casos pagarás el impuesto sobre la renta por los ingresos obtenidos.

LP

Tomar las riendas de tu futuro es muy fácil, sólo se necesita un poco de voluntad y organización, la clave está en tus manos y lo puedes hacer desde la comodidad de tu hogar.

Preparar y mejorar la jubilación es sencillo, Principal te enseña cómo hacerlo en 5 simples pasos que te ayudarán a obtener la tranquilidad de tu retiro y será como siempre lo has soñado.

Paso número 1: Conoce tu situación

Averigua cuál es tu afore en la página del e-SAR y una vez que lo sepas solicita tu estado de cuenta para que conozcas a cuánto asciende tu ahorro actual, de igual forma infórmate para saber el monto estimado de tu pensión y así tendrás un panorama completo con la información necesaria para tomar el control de tu futuro.

Conocer la situación personal de la Afore es muy importante, pero es igual de relevante tu participación en la planeación de la mejor etapa de tu vida. De eso tratan los siguientes pasos.

Paso número 2: Empieza hoy

En caso de que la pensión que te espera no sea la ideal para mantener tu estilo de vida y hacer los planes que tienes para tus “años dorados”, empieza hoy mismo a ahorrar voluntariamente en tu Afore. Está demostrado que el ahorro voluntario es la mejor forma para mejorar tu pensión y lo puedes hacer a tu gusto sin ningún costo.

Paso número 3: Ahorra de forma fácil

Hacer ahorro voluntario es muy sencillo, una opción es pedirle a tu patrón que a partir del próximo mes te deduzca el 10% de tu sueldo de forma automática y te lo deposite directamente en tu Afore bajo el concepto de “ahorro voluntario”.

Domiciliar los pagos de forma electrónica, depósitos por medio de tiendas de conveniencia, por ventanilla, por internet, con una app móvil y hasta realizar alguna transferencia por el teléfono celular.

De esta forma estarás mejorando tu pensión mes con mes sin esfuerzo, e incluso podrás deducir de impuestos estas aportaciones. El beneficio es claro por donde quiera que lo veas.

Paso número 5: Evita sacar dinero de tu cuenta individual

Ahora que vas por el buen camino hacia un mejor retiro, puede que te encuentres un par de tentaciones que te hagan pensar sacar lo ahorrado en tu Afore y usarlo para comprarte algo que disfrutes en el presente. Consentirte con lo que te gusta no está mal, pero trata de hacerlo sin afectar el futuro.

Piensa que cuando te jubiles vas a seguir teniendo los mismos gustos y ganas de comprar, pero entonces solo tendrás el dinero que ahorraste en tu Afore para consentirte y pagar los gastos cotidianos.

Como puedes ver, hacerte responsable de tu retiro no es difícil si lo haces paso a paso, con paciencia y determinación. Recuerda que no estás solo y que tu Afore, sea cual sea la que tengas, está ahí para darte información y guiarte en todo momento.

Entre ellas se encuentra Principal una empresa que ayuda a construir, proteger y avanzar en el bienestar a través de soluciones financieras para el retiro y gestión de activos que se adaptan a la vida de las personas.

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En México son atendidos apenas 3.8 millones de clientes por la Sociedades Financieras Populares, mejor conocidas como Sofipos, que son instituciones que fomentan el ahorro y amplían el acceso al crédito, sobre todo para personas que habitan en zonas rurales y semiurbanas donde no operan los sistemas tradicionales de crédito.

Por ello la Comisión Nacional para la Protección y Defensa de los Usuarios de Servicios Financieros (Condusef), en su publicación “Consejos para tu bolsillo” recomienda acercarse a ellas, ya que son instituciones similares a los bancos que tienen una amplia oferta de productos financieros. 

Entre las ventajas que pueden ofrecer este tipo de sociedades está obtener créditos, fideicomisos, afiliarse a Administradoras de Fondos para el Retiro (Afores) y obtener fianzas, todo al alcance de la mano.

Con ellas también puede adquirirse tarjetas de crédito, de  débito, recibir transferencias, realizar pagos en ventanilla, además de compra y venta de divisas.

Una cosa muy importante que da a conocer este organismo es que los ahorros de los clientes quedan garantizados hasta por 25 mil Unidades de Inversión (Udis), las cuales representan aproximadamente 156 mil 322 pesos, de acuerdo con su valor hasta este 22 de marzo.

Las Sofipos cuentan con mil 204 sucursales que atienden a más de 120 cuentas de depósito diferentes entre ellas de ahorro y para menores de edad.

Para mayores informes sobre este tipo de instituciones se invita a visitar Buró de Entidades Financieras en www.buro.gob.mx, en la sección de Catálogo Nacional.

#ConsejosParaTuBolsillo ¡Sácale provecho a las SOFIPOS! pic.twitter.com/PQMpsbEIGF

— CONDUSEF (@CondusefMX) March 23, 2019

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(Con información de Notimex)

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Blackstone Group ya entró a México, y acaba de acumular fondos millonarios.

La gestora estadounidense de activos recaudó 695 millones de dólares (mdd) de Afores mexicanas para sus primeros dos fondos de capital privado en el país.

Con esto, Blackstone se une a la lista de gestores de fondos extranjeros que tienen acceso a Afores nacionales, lo cual se permitió tras un cambio en las medidas regulatorias hecho en enero de 2018.

Otros gestores de activos que han entrado a México incluyen BlackRock (que recaudó 615 mdd tras su llegada) y KKR & Co., que acumuló 683 mdd con dos fondos.

En el país también operan HarbourVest Partners, Discovery Capital Management y General Atlantic.

El acceso a los fondos de pensiones mexicanos para los gestores extranjeros podría resultar una mejor distribución del riesgo, ya que esto últimos buscan invertir en proyectos internacionales y de índole variada, que van desde la energía hasta la infraestructura.

Actualmente, las Afores administran alrededor de 179 mil mdd.

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(Con información de Forbes)

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La Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP) aseguró que la baja en la perspectiva de calificación de diversas instituciones financieras, de las empresas productivas del Estado y de la deuda soberana de México no impactará de forma directa el ahorro de los trabajadores mexicanos.

Carlos Noriega Curtis, jefe de la Unidad de Seguros, Pensiones y Servicios Sociales de la Secretaría de Hacienda, indicó que lo que hacen las calificadoras es advertir las probabilidades o no de cumplimiento en los créditos, un trabajo sin duda relevante.

Cuando las calificadoras indican que la calidad crediticia de estos bonos tiene perspectiva negativa, lo único que dice es que hay que poner más atención en ellos, no tiene un impacto directo en los trabajadores, pero con base en esta información las administradoras tomarán sus decisiones de cómo y en qué invertir y probablemente haya reconformación de portafolios.

Noriega Curtis, apuntó que de lo que se trata de orientar las decisiones de las afores, independientemente de lo que pueda suceder a estos bonos y emisiones que están en circulación.

Las Administradoras de Fondos para el Retiro (Afores) tienen dentro de su estructura un Comité de Riesgos que está obligado a evaluar cada uno de los instrumentos en los que invierten, así lo señaló el funcionario, en el marco de la presentación del Torneo de Derivados 2019.

Agregó que la responsabilidad es únicamente al interior de las administradoras, pues se evalúa fundamente las posibilidades, la exposición al riesgo que están dispuestos a adoptar y uno de los elementos que toman en cuenta estos Comités es la calificación que tiene cada uno de los instrumentos, de manera tal que el trabajo que hacen las calificadoras y sin duda importante.

Las Afores no concentran el riesgo en ninguna acción en particular, pues desde su creación estudian los factores que inciden en el mercado financiero, la volatilidad, las posibilidades de default que pueda haber en los diferentes instrumentos y algo muy importante es que debido a la regulación prudencial se obliga a que los portafolios de estas estén perfectamente diversificados, puntualizó.

Al referirse a Metlife, el funcionario de Hacienda, rechazó que esta aseguradora esté teniendo problemas serios derivado de la cancelación de los seguros de separación individualizando y de vida a funcionario públicos.

“El hecho de que se hayan suspendido dos servicios que prestaba Metlife al sector público, simplemente modifica ese producto, pero la empresa es sólida. La empresa está en capacidad de cumplir con sus obligaciones y no hay desde la perspectiva de las autoridades ninguna razón para tomar alguna acción específica”.

El expresidente de la Asociación Mexicana de Administradoras de Fondos para el Retiro (Amafore), indicó que “el sistema asegurador en México es sólido y no hay absolutamente ningún riesgo. Las aseguradoras están cumpliendo plenamente, incluida Metlife, de manera que no hay ninguna situación de alerta con la aseguradora”, puntualizó.

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(Con información de Notimex)

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La Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP) informó que en el próximo estado de cuenta de las Administradoras de Fondos para el Retiro (Afores) recuperarán el saldo anterior y probablemente registrará una ganancia.

A través de la cuenta de Twitter de la dependencia federal, recordó que las Afores son sistemas de inversión a largo plazo, por lo que la reducción de saldo sólo fue de manera temporal.

 “En tu próximo estado de cuenta recuperarás tu saldo anterior y probablemente tendrás una ganancia. Recuerda que las Afores son una inversión de largo plazo. Cualquier duda recurre a @CONSAR_mx”, señaló la secretaría.

En tu próximo estado de cuenta recuperarás tu saldo anterior y probablemente tendrás una ganancia. 📈Recuerda que las Afores son una inversión de largo plazo. Cualquier duda recurre a @CONSAR_mx

— SHCP México (@SHCP_mx) 6 de marzo de 2019

Hacienda explicó que si el estado de cuenta de la Afore 2018 registró una «pérdida», esa disminución en el saldo se trata de una minusvalía y no se convierte en una pérdida real hasta que se saca el dinero; “es solamente una baja por las condiciones de los mercados”.

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De acuerdo con datos publicados este martes por la Comisión Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro (Consar), al cierre de febrero de 2019, el saldo en el Sistema de Ahorro para el Retiro (SAR) mantuvo su recuperación y alcanzó una cifra récord de tres billones 456 mil 950 millones de pesos, con lo cual se borraron todas las minusvalías que se reportaron en 2018.

La cifra implicó un incremento de 1.24 por ciento respecto a enero pasado, equivalente a 42 mil 575.89 millones de pesos más; sin embargo, en su comparación anual, el saldo en el SAR mostró un crecimiento de 8.28 por ciento a tasa anual, lo que significó 264 mil 209.2 millones de pesos adicionales respecto a febrero pasado.

Con información de Notimex

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La iniciativa reformar la Ley del Sistema de Ahorro para el Retiro (SAR) podrían carecer de impacto, ya que ninguno se enfoca en incrementar el ahorro que se invierte para generar rendimientos.

En un comunicado, el Centro de Investigación Económica y Presupuestaria (CIEP) advirtió que dicha iniciativa tiene baja tasa de cotización y se pagan comisiones altas.

En el caso de las comisiones, de 2008 a 2018 bajaron de 2 a 1 por ciento, pero el monto que representan ha aumentado a un ritmo anual de 1.7 por ciento real.

En el mismo periodo se pagaron, en promedio y cada año, 32 mil 230 millones de pesos por este concepto, lo que equivale al presupuesto de 2019 para el Programa Rectoría de Salud, cuyo objetivo es liderar y organizar la provisión de servicios de salud para toda la población.

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Actualmente los trabajadores destinan 6.5 por ciento de su sueldo a la cuenta individual.

Retos

Algunos de estos retos son los siguientes, de acuerdo con el CIEP son los siguientes:

1. Bajo ahorro por parte de los trabajadores ya que destinan 6.5 por ciento de su sueldo a la cuenta individual.
2. Los rendimientos van a la baja.
3. El monto del ahorro no se actualiza con inflación.
4. El cobro de comisiones ha disminuido, pero sigue siendo alto comparado con las comisiones cobradas en otros países como Chile (0.57 por ciento sobre recurso administrado).
5. La densidad de cotización es menor a 50 por ciento, es decir, los trabajadores cotizan la mitad de las semanas que deberían cotizar en un año.

Una posible vía para aumentar el ahorro, pero que no se plantea en esta iniciativa, es integrar a este porcentaje de ahorro la cuota que aporta el patrón para vivienda, que representa para los trabajadores 5 por ciento de su salario.

Esto podría aumentar la cuota de ahorro de 6.5 a 11.5 por ciento.

Alejandra Macías Sánchez, directora de investigación del CIEP, destacó que es necesaria una reforma al sistema de pensiones que incluya cambios para aumentar el ahorro del que provienen los rendimientos y la densidad de cotización, que actualmente está vinculada con el mercado laboral.

El sistema de pensiones de cuentas individuales vigente enfrenta distintos retos que derivarán en generaciones de adultos mayores con pensiones precarias, por ello se necesita una reforma al sistema que provea de soluciones a estos retos.

“Actualmente solo se proponen cambios a la Ley del SAR dirigidos a aumentar rendimientos de las inversiones. Sin embargo, los problemas de fondo son el bajo ahorro por parte de la población y la densidad de cotización que está vinculada con el mercado laboral”, sostiene.

Adicionalmente, se propone tener una comisión con un componente ligado a que los rendimientos que generen las Afores a través de los fondos de inversión sean mayores al promedio de rendimientos del SAR, pero esta medida podría generar incentivos perversos a invertir en portafolios más riesgosos y que se tenga el resultado contrario, generando minusvalía.

“Tampoco queda claro si esta medida permitirá que la comisión siga disminuyendo como lo ha hecho”, añadió el Centro de Investigación Económica.

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La Comisión Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro (Consar) informó este martes que las cinco Afores que ayudaron a financiar el Nuevo Aeropuerto Internacional de México (NAIM) han recuperado casi toda su inversión tras la recompra de títulos a inversionistas privados.

Las AFORES participantes en el proyecto del Nuevo Aeropuerto han recuperado 17, 189 mdp, es decir, el 99% de su inversión inicial. Conoce más en nuestro #BoletínDePrensa de hoy: https://t.co/r0g7RcsEtu pic.twitter.com/Ai8rWGZ8vO

— CONSAR (@CONSAR_mx) March 5, 2019

A través de un comunicado, la Consar apuntó que dichas Afores (Inbursa, PENSIONISSTE, Profuturo, XXI-Banorte y Sura) ya recuperaron 17 mil 189 millones de pesos (mdp), lo que equivale a 99% de su inversión inicial de 17 mil 377 mdp en el proyecto.

“El capital invertido por Afores en Bonos y Fibra E fue recomprado con intereses devengados y una compensación por vencimiento anticipado […] Las afores participantes en el proyecto han recuperado 17 mil 189 mdp, es decir, el 99% de su inversión inicial”, apuntó la Consar en su comunicado.

Una de las principales preocupaciones que surgieron tras el anuncio de la cancelación del NAIM fue el impacto que este tendría sobre las Afores que habían apostado dinero al proyecto.

No obstante los riesgos percibidos, el presidente Andrés Manuel López Obrador prometió que no habría peligro después de que se cancelara el aeropuerto.

En su comunicado, la Consar hace hincapié en que cualquier afectación sufrida a estos fondos no fue un producto de la cancelación del aeropuerto, “sino principalmente producto de factores externos que se reflejaron en una mayor percepción de riesgo por parte de los inversionistas”.

Añadió que los 17 mil 377 mdp invertidos en el NAIM representan únicamente 0.92% de los fondos administrados por las cinco Afores que invirtieron y 0.51% de los recursos totales administrados por todas las Afores del país.

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Aprueban en la Comisión de Hacienda de la Cámara de Diputados dos iniciativas para que los jóvenes puedan iniciar su bancarización a temprana edad, la primera consiste en que menores de edad puedan tener una cuenta bancaria para recibir apoyos sociales del gobierno, y la segunda que puedan actualizar disposiciones en materia de fondos para el retiro y su régimen de inversión.

Ambas iniciativas fueron enviadas por el Ejecutivo Federal, en el primer caso, se avaló que adolescentes de 15 años y hasta antes de que cumplan 18 años, puedan celebrar contratos de depósito bancario de dinero, así como disponer de los fondos depositados en esas cuentas sin necesidad de contar con autorización de padres y tutores.

Sin embargo, legisladores del Partido Acción Nacional (PAN) y del Partido Revolucionario Institucional (PRI) pidieron legislar con cuidado, para evitar que en la bancarización de adolescentes, se abra la puerta a que sean usados por el crimen organizado para mover recursos en el sistema financiero

El diputado Fernando Galindo alertó: “Lo que estamos aprobando es que puedan abrir una cuenta bancaria sin autorización de su tutor, sin que tenga conocimiento. Y puede tener razón y puede ir en la dirección correcta, pero si queremos que reciba un apoyo gubernamental, pues hay que ponerlo, que sea exclusivamente para eso y no dejar una puerta abierta para el crimen organizado, para que puedan acceder al sistema bancario a través de jóvenes”.

Por su parte, la diputada panista Cecilia Patrón pidió que se cuide mucho el tema de la delincuencia que pudiera estar a través de estas cuentas, pero señaló que por lo demás es una gran oportunidad para los jóvenes de México, para poder demostrar su responsabilidad para crear su propio futuro.

En lo que respecta a la bancarización de jóvenes, la iniciativa señala que se busca alcanzar una mayor inclusión financiera, para que más personas tengan acceso al sistema financiero formal y con ello reducir la pobreza e incentivar el crecimiento económico.

La intención es que adolescentes puedan abrir sus propias cuentas de depósito para recibir apoyos sociales, con lo cual se podría incluir financieramente a casi 7 millones de mexicanos, de acuerdo a cifras del Instituto Nacional de Estadística y Geografía (INEGI).

Actualmente existen 82.6 millones de mexicanos que no tienen una cuenta en el sistema financiero, por lo que el que Ejecutivo Federal considera conveniente comenzar con la incorporación a dicho sistema a temprana edad.

Por otro lado, la segunda reforma que se realizó fue a la Ley de los Sistemas de Ahorro para el Retiro, donde se prevé que las Afore cambien el esquema de cobro de comisiones que hacen las administradoras a sus clientes. En este sentido, las administradoras sólo podrán cobrar comisiones en caso de tener rendimientos que favorezcan el ahorro del trabajador, los cuales serán determinados por la Comisión Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro, (Consar).

Este proyecto también tiene como fin permitir que los Fondos de Inversión se involucren en proyectos estratégicos de infraestructura productiva en el país. Se permitirá a los trabajadores realizar ahorro voluntario para que eleven el monto de la pensión a la que aspiran, con una mayor libertad de hacer depósitos y retiros de su subcuenta de aportaciones voluntarias.

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(Con información de MVS Noticias y El Universal)

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Las 10 Afores que operan en el país registraron una pérdida de 9 mil 55 millones de pesos (mdp) en 2018, reportó la Comisión Nacional del Sistema de Ahorros (Consar).

Esta cifra equivale a 0.27% de los recursos administrados a partir del ahorro de los trabajadores, según el informe enviado al Congreso por la Consar.

La comisión explicó en su documento que el rendimiento de las Afores se vio particularmente afectado por el clima de incertidumbre que se vivió en el último trimestre de 2018.

“La mayor percepción de riesgo por parte de éstos [los inversionistas] se reflejó en una mayor volatilidad de los mercados financieros internacionales, afectando negativamente los precios de algunos activos financieros, entre ellos algunos en los que invierten las afores”, indicó.

Entre los sucesos que fomentaron la incertidumbre se cuentan:

• La guerra comercial entre China y Estados Unidos
• La negociación del T-MEC
• El Brexit
• El aumento en tasas de interés por parte de la Reserva Federal de EU
• Menores perspectivas de crecimiento

A pesar de la minusvalía registrada, la Consar aseguró que estas suelen ser de naturaleza temporal.

“La experiencia nacional e internacional muestra que los periodos de plusvalías han superado por mucho a aquellos en los que se han registrado minusvalías, y que en un horizonte de mediano o largo plazos el monto de las plusvalías excede significativamente a las minusvalías”, indicó.

El organismo añadió que los recursos totales del Sistema de Ahorro para el Retiro sumaron 3.33 billones de pesos, un crecimiento de 0.2% en términos reales respecto a 2017.

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(Con información de El Universal)

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Fitch indicó que de aprobarse la iniciativa presidencial para reformar el Sistema de Ahorro para el Retiro (SAR) podrían generarse resultados positivos como: mejores rendimientos y mayores tasas de reemplazo para los afiliados.

En un comunicado, la calificadora subrayó que aunque se necesita detallar la propuesta, ésta destaca porque tiene como objetivo clave el simplificar la administración y gobierno corporativo de las Siefores, que son entidades con «personalidad jurídica propia».

Refirió que lo anterior se lograría al cambiar la figura legal de «Sociedades de inversión» (Siefores) a «Fondos de inversión» (Fiefores).

“Esta modificación eliminaría una parte de los costos administrativos y operativos que tienen estos fondos, y que son adicionales a la comisión de gestión, porque ahora este sería absorbido por las Afores. Los fondos estarían exentos de contar con asamblea de accionistas, consejo de administración y comisario. No se espera que este cambio administrativo afecte la estrategia ni la administración de los portafolios, solo que facilite la reducción de costos”.

Por otro lado, Fitch destacó la modificación que el Ejecutivo plantea sobre darle a la Comisión Nacional de Ahorro para el Retiro (Consar) la facultad para determinar el régimen de inversión y alinear su proceso de implantación, “mejoraría el tiempo de implementación de cambios futuros en el régimen de tal forma que permitiría que evolucione más oportunamente y daría mayores opciones de inversión a los fondos; especialmente en el rubro de valores extranjeros”.

“La junta de gobierno de Consar, que estaría compuesta por representantes de los trabajadores, de los patrones y de diversos órganos gubernamentales, determinaría el régimen de inversión, pero tendría que tomar en cuenta la opinión de la Secretaria de Hacienda y Crédito Público (SHCP) y el Banco de México (Banxico) antes de finalizar cualquier cambio”.

En este punto, la calificadora alertó que la propuesta del mandatario mexicano no considera la contribución de profesionales con experiencia en administración de inversiones y previsión de riesgos.

Cabe mencionar que algunas implicaciones potenciales de la iniciativa de reforma sobre el régimen de inversión de los fondos incluyen: ampliar los límites de renta variable, valores extranjeros y divisas, que podrían contribuir a mejorar los rendimientos ajustados por riesgo.

Entre las propuestas de la iniciativa del Ejecutivo está modificar el esquema de comisiones agregando un componente adicional por desempeño que sería calculado sobre el rendimiento generado por encima de un portafolio de referencia (benchmark) establecido por Consar.

Asimismo, establece la creación de un portafolio de referencia que sirva como base para medir a todos los tipos de fondos de las administradoras permitiría una mejor medición de resultados, comparabilidad y paridad dentro de la industria, en comparación con los portafolios de referencia personalizados para cada Siefore que hay actualmente.

«Sin embargo, la inclusión del componente variable puede incentivar a los administradores a tomar más riesgo del que normalmente tomarían si no existiera ese premio extra, para lograr mayores comisiones, con la justificación de buscar rendimiento adicional».

La iniciativa también prevé mayor inversión en capital de desarrollo para empresas micro, pequeñas y medianas, así como en ofertas de capital privado y proyectos de infraestructura estratégica para el país.

«Si bien se requiere mayor detalle a este respecto, los activos alternativos pueden ser una fuente importante de diversificación y un potencial de rendimiento. Sin embargo, esta clase de activos conllevan más riesgos y requieren mayores procesos y recursos de inversión para poder ser analizados y manejados adecuadamente. Esta clase de inversiones puede incrementar costos a las Afores, quienes tendrían como reto adicional mantener su proceso de toma de decisiones de inversión independiente de influencias externas».

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