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Blackstone Group ya entró a México, y acaba de acumular fondos millonarios.

La gestora estadounidense de activos recaudó 695 millones de dólares (mdd) de Afores mexicanas para sus primeros dos fondos de capital privado en el país.

Con esto, Blackstone se une a la lista de gestores de fondos extranjeros que tienen acceso a Afores nacionales, lo cual se permitió tras un cambio en las medidas regulatorias hecho en enero de 2018.

Otros gestores de activos que han entrado a México incluyen BlackRock (que recaudó 615 mdd tras su llegada) y KKR & Co., que acumuló 683 mdd con dos fondos.

En el país también operan HarbourVest Partners, Discovery Capital Management y General Atlantic.

El acceso a los fondos de pensiones mexicanos para los gestores extranjeros podría resultar una mejor distribución del riesgo, ya que esto últimos buscan invertir en proyectos internacionales y de índole variada, que van desde la energía hasta la infraestructura.

Actualmente, las Afores administran alrededor de 179 mil mdd.

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(Con información de Forbes)

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La Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP) aseguró que la baja en la perspectiva de calificación de diversas instituciones financieras, de las empresas productivas del Estado y de la deuda soberana de México no impactará de forma directa el ahorro de los trabajadores mexicanos.

Carlos Noriega Curtis, jefe de la Unidad de Seguros, Pensiones y Servicios Sociales de la Secretaría de Hacienda, indicó que lo que hacen las calificadoras es advertir las probabilidades o no de cumplimiento en los créditos, un trabajo sin duda relevante.

Cuando las calificadoras indican que la calidad crediticia de estos bonos tiene perspectiva negativa, lo único que dice es que hay que poner más atención en ellos, no tiene un impacto directo en los trabajadores, pero con base en esta información las administradoras tomarán sus decisiones de cómo y en qué invertir y probablemente haya reconformación de portafolios.

Noriega Curtis, apuntó que de lo que se trata de orientar las decisiones de las afores, independientemente de lo que pueda suceder a estos bonos y emisiones que están en circulación.

Las Administradoras de Fondos para el Retiro (Afores) tienen dentro de su estructura un Comité de Riesgos que está obligado a evaluar cada uno de los instrumentos en los que invierten, así lo señaló el funcionario, en el marco de la presentación del Torneo de Derivados 2019.

Agregó que la responsabilidad es únicamente al interior de las administradoras, pues se evalúa fundamente las posibilidades, la exposición al riesgo que están dispuestos a adoptar y uno de los elementos que toman en cuenta estos Comités es la calificación que tiene cada uno de los instrumentos, de manera tal que el trabajo que hacen las calificadoras y sin duda importante.

Las Afores no concentran el riesgo en ninguna acción en particular, pues desde su creación estudian los factores que inciden en el mercado financiero, la volatilidad, las posibilidades de default que pueda haber en los diferentes instrumentos y algo muy importante es que debido a la regulación prudencial se obliga a que los portafolios de estas estén perfectamente diversificados, puntualizó.

Al referirse a Metlife, el funcionario de Hacienda, rechazó que esta aseguradora esté teniendo problemas serios derivado de la cancelación de los seguros de separación individualizando y de vida a funcionario públicos.

“El hecho de que se hayan suspendido dos servicios que prestaba Metlife al sector público, simplemente modifica ese producto, pero la empresa es sólida. La empresa está en capacidad de cumplir con sus obligaciones y no hay desde la perspectiva de las autoridades ninguna razón para tomar alguna acción específica”.

El expresidente de la Asociación Mexicana de Administradoras de Fondos para el Retiro (Amafore), indicó que “el sistema asegurador en México es sólido y no hay absolutamente ningún riesgo. Las aseguradoras están cumpliendo plenamente, incluida Metlife, de manera que no hay ninguna situación de alerta con la aseguradora”, puntualizó.

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(Con información de Notimex)

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La Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP) informó que en el próximo estado de cuenta de las Administradoras de Fondos para el Retiro (Afores) recuperarán el saldo anterior y probablemente registrará una ganancia.

A través de la cuenta de Twitter de la dependencia federal, recordó que las Afores son sistemas de inversión a largo plazo, por lo que la reducción de saldo sólo fue de manera temporal.

 “En tu próximo estado de cuenta recuperarás tu saldo anterior y probablemente tendrás una ganancia. Recuerda que las Afores son una inversión de largo plazo. Cualquier duda recurre a @CONSAR_mx”, señaló la secretaría.

En tu próximo estado de cuenta recuperarás tu saldo anterior y probablemente tendrás una ganancia. 📈Recuerda que las Afores son una inversión de largo plazo. Cualquier duda recurre a @CONSAR_mx

— SHCP México (@SHCP_mx) 6 de marzo de 2019

Hacienda explicó que si el estado de cuenta de la Afore 2018 registró una “pérdida”, esa disminución en el saldo se trata de una minusvalía y no se convierte en una pérdida real hasta que se saca el dinero; “es solamente una baja por las condiciones de los mercados”.

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De acuerdo con datos publicados este martes por la Comisión Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro (Consar), al cierre de febrero de 2019, el saldo en el Sistema de Ahorro para el Retiro (SAR) mantuvo su recuperación y alcanzó una cifra récord de tres billones 456 mil 950 millones de pesos, con lo cual se borraron todas las minusvalías que se reportaron en 2018.

La cifra implicó un incremento de 1.24 por ciento respecto a enero pasado, equivalente a 42 mil 575.89 millones de pesos más; sin embargo, en su comparación anual, el saldo en el SAR mostró un crecimiento de 8.28 por ciento a tasa anual, lo que significó 264 mil 209.2 millones de pesos adicionales respecto a febrero pasado.

Con información de Notimex

LP

La iniciativa reformar la Ley del Sistema de Ahorro para el Retiro (SAR) podrían carecer de impacto, ya que ninguno se enfoca en incrementar el ahorro que se invierte para generar rendimientos.

En un comunicado, el Centro de Investigación Económica y Presupuestaria (CIEP) advirtió que dicha iniciativa tiene baja tasa de cotización y se pagan comisiones altas.

En el caso de las comisiones, de 2008 a 2018 bajaron de 2 a 1 por ciento, pero el monto que representan ha aumentado a un ritmo anual de 1.7 por ciento real.

En el mismo periodo se pagaron, en promedio y cada año, 32 mil 230 millones de pesos por este concepto, lo que equivale al presupuesto de 2019 para el Programa Rectoría de Salud, cuyo objetivo es liderar y organizar la provisión de servicios de salud para toda la población.

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Actualmente los trabajadores destinan 6.5 por ciento de su sueldo a la cuenta individual.

Retos

Algunos de estos retos son los siguientes, de acuerdo con el CIEP son los siguientes:

1. Bajo ahorro por parte de los trabajadores ya que destinan 6.5 por ciento de su sueldo a la cuenta individual.
2. Los rendimientos van a la baja.
3. El monto del ahorro no se actualiza con inflación.
4. El cobro de comisiones ha disminuido, pero sigue siendo alto comparado con las comisiones cobradas en otros países como Chile (0.57 por ciento sobre recurso administrado).
5. La densidad de cotización es menor a 50 por ciento, es decir, los trabajadores cotizan la mitad de las semanas que deberían cotizar en un año.

Una posible vía para aumentar el ahorro, pero que no se plantea en esta iniciativa, es integrar a este porcentaje de ahorro la cuota que aporta el patrón para vivienda, que representa para los trabajadores 5 por ciento de su salario.

Esto podría aumentar la cuota de ahorro de 6.5 a 11.5 por ciento.

Alejandra Macías Sánchez, directora de investigación del CIEP, destacó que es necesaria una reforma al sistema de pensiones que incluya cambios para aumentar el ahorro del que provienen los rendimientos y la densidad de cotización, que actualmente está vinculada con el mercado laboral.

El sistema de pensiones de cuentas individuales vigente enfrenta distintos retos que derivarán en generaciones de adultos mayores con pensiones precarias, por ello se necesita una reforma al sistema que provea de soluciones a estos retos.

“Actualmente solo se proponen cambios a la Ley del SAR dirigidos a aumentar rendimientos de las inversiones. Sin embargo, los problemas de fondo son el bajo ahorro por parte de la población y la densidad de cotización que está vinculada con el mercado laboral”, sostiene.

Adicionalmente, se propone tener una comisión con un componente ligado a que los rendimientos que generen las Afores a través de los fondos de inversión sean mayores al promedio de rendimientos del SAR, pero esta medida podría generar incentivos perversos a invertir en portafolios más riesgosos y que se tenga el resultado contrario, generando minusvalía.

“Tampoco queda claro si esta medida permitirá que la comisión siga disminuyendo como lo ha hecho”, añadió el Centro de Investigación Económica.

LP

La Comisión Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro (Consar) informó este martes que las cinco Afores que ayudaron a financiar el Nuevo Aeropuerto Internacional de México (NAIM) han recuperado casi toda su inversión tras la recompra de títulos a inversionistas privados.

Las AFORES participantes en el proyecto del Nuevo Aeropuerto han recuperado 17, 189 mdp, es decir, el 99% de su inversión inicial. Conoce más en nuestro #BoletínDePrensa de hoy: https://t.co/r0g7RcsEtu pic.twitter.com/Ai8rWGZ8vO

— CONSAR (@CONSAR_mx) March 5, 2019

A través de un comunicado, la Consar apuntó que dichas Afores (Inbursa, PENSIONISSTE, Profuturo, XXI-Banorte y Sura) ya recuperaron 17 mil 189 millones de pesos (mdp), lo que equivale a 99% de su inversión inicial de 17 mil 377 mdp en el proyecto.

“El capital invertido por Afores en Bonos y Fibra E fue recomprado con intereses devengados y una compensación por vencimiento anticipado […] Las afores participantes en el proyecto han recuperado 17 mil 189 mdp, es decir, el 99% de su inversión inicial”, apuntó la Consar en su comunicado.

Una de las principales preocupaciones que surgieron tras el anuncio de la cancelación del NAIM fue el impacto que este tendría sobre las Afores que habían apostado dinero al proyecto.

No obstante los riesgos percibidos, el presidente Andrés Manuel López Obrador prometió que no habría peligro después de que se cancelara el aeropuerto.

En su comunicado, la Consar hace hincapié en que cualquier afectación sufrida a estos fondos no fue un producto de la cancelación del aeropuerto, “sino principalmente producto de factores externos que se reflejaron en una mayor percepción de riesgo por parte de los inversionistas”.

Añadió que los 17 mil 377 mdp invertidos en el NAIM representan únicamente 0.92% de los fondos administrados por las cinco Afores que invirtieron y 0.51% de los recursos totales administrados por todas las Afores del país.

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Aprueban en la Comisión de Hacienda de la Cámara de Diputados dos iniciativas para que los jóvenes puedan iniciar su bancarización a temprana edad, la primera consiste en que menores de edad puedan tener una cuenta bancaria para recibir apoyos sociales del gobierno, y la segunda que puedan actualizar disposiciones en materia de fondos para el retiro y su régimen de inversión.

Ambas iniciativas fueron enviadas por el Ejecutivo Federal, en el primer caso, se avaló que adolescentes de 15 años y hasta antes de que cumplan 18 años, puedan celebrar contratos de depósito bancario de dinero, así como disponer de los fondos depositados en esas cuentas sin necesidad de contar con autorización de padres y tutores.

Sin embargo, legisladores del Partido Acción Nacional (PAN) y del Partido Revolucionario Institucional (PRI) pidieron legislar con cuidado, para evitar que en la bancarización de adolescentes, se abra la puerta a que sean usados por el crimen organizado para mover recursos en el sistema financiero

El diputado Fernando Galindo alertó: “Lo que estamos aprobando es que puedan abrir una cuenta bancaria sin autorización de su tutor, sin que tenga conocimiento. Y puede tener razón y puede ir en la dirección correcta, pero si queremos que reciba un apoyo gubernamental, pues hay que ponerlo, que sea exclusivamente para eso y no dejar una puerta abierta para el crimen organizado, para que puedan acceder al sistema bancario a través de jóvenes”.

Por su parte, la diputada panista Cecilia Patrón pidió que se cuide mucho el tema de la delincuencia que pudiera estar a través de estas cuentas, pero señaló que por lo demás es una gran oportunidad para los jóvenes de México, para poder demostrar su responsabilidad para crear su propio futuro.

En lo que respecta a la bancarización de jóvenes, la iniciativa señala que se busca alcanzar una mayor inclusión financiera, para que más personas tengan acceso al sistema financiero formal y con ello reducir la pobreza e incentivar el crecimiento económico.

La intención es que adolescentes puedan abrir sus propias cuentas de depósito para recibir apoyos sociales, con lo cual se podría incluir financieramente a casi 7 millones de mexicanos, de acuerdo a cifras del Instituto Nacional de Estadística y Geografía (INEGI).

Actualmente existen 82.6 millones de mexicanos que no tienen una cuenta en el sistema financiero, por lo que el que Ejecutivo Federal considera conveniente comenzar con la incorporación a dicho sistema a temprana edad.

Por otro lado, la segunda reforma que se realizó fue a la Ley de los Sistemas de Ahorro para el Retiro, donde se prevé que las Afore cambien el esquema de cobro de comisiones que hacen las administradoras a sus clientes. En este sentido, las administradoras sólo podrán cobrar comisiones en caso de tener rendimientos que favorezcan el ahorro del trabajador, los cuales serán determinados por la Comisión Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro, (Consar).

Este proyecto también tiene como fin permitir que los Fondos de Inversión se involucren en proyectos estratégicos de infraestructura productiva en el país. Se permitirá a los trabajadores realizar ahorro voluntario para que eleven el monto de la pensión a la que aspiran, con una mayor libertad de hacer depósitos y retiros de su subcuenta de aportaciones voluntarias.

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(Con información de MVS Noticias y El Universal)

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Las 10 Afores que operan en el país registraron una pérdida de 9 mil 55 millones de pesos (mdp) en 2018, reportó la Comisión Nacional del Sistema de Ahorros (Consar).

Esta cifra equivale a 0.27% de los recursos administrados a partir del ahorro de los trabajadores, según el informe enviado al Congreso por la Consar.

La comisión explicó en su documento que el rendimiento de las Afores se vio particularmente afectado por el clima de incertidumbre que se vivió en el último trimestre de 2018.

“La mayor percepción de riesgo por parte de éstos [los inversionistas] se reflejó en una mayor volatilidad de los mercados financieros internacionales, afectando negativamente los precios de algunos activos financieros, entre ellos algunos en los que invierten las afores”, indicó.

Entre los sucesos que fomentaron la incertidumbre se cuentan:

• La guerra comercial entre China y Estados Unidos
• La negociación del T-MEC
• El Brexit
• El aumento en tasas de interés por parte de la Reserva Federal de EU
• Menores perspectivas de crecimiento

A pesar de la minusvalía registrada, la Consar aseguró que estas suelen ser de naturaleza temporal.

“La experiencia nacional e internacional muestra que los periodos de plusvalías han superado por mucho a aquellos en los que se han registrado minusvalías, y que en un horizonte de mediano o largo plazos el monto de las plusvalías excede significativamente a las minusvalías”, indicó.

El organismo añadió que los recursos totales del Sistema de Ahorro para el Retiro sumaron 3.33 billones de pesos, un crecimiento de 0.2% en términos reales respecto a 2017.

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(Con información de El Universal)

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Fitch indicó que de aprobarse la iniciativa presidencial para reformar el Sistema de Ahorro para el Retiro (SAR) podrían generarse resultados positivos como: mejores rendimientos y mayores tasas de reemplazo para los afiliados.

En un comunicado, la calificadora subrayó que aunque se necesita detallar la propuesta, ésta destaca porque tiene como objetivo clave el simplificar la administración y gobierno corporativo de las Siefores, que son entidades con “personalidad jurídica propia”.

Refirió que lo anterior se lograría al cambiar la figura legal de “Sociedades de inversión” (Siefores) a “Fondos de inversión” (Fiefores).

“Esta modificación eliminaría una parte de los costos administrativos y operativos que tienen estos fondos, y que son adicionales a la comisión de gestión, porque ahora este sería absorbido por las Afores. Los fondos estarían exentos de contar con asamblea de accionistas, consejo de administración y comisario. No se espera que este cambio administrativo afecte la estrategia ni la administración de los portafolios, solo que facilite la reducción de costos”.

Por otro lado, Fitch destacó la modificación que el Ejecutivo plantea sobre darle a la Comisión Nacional de Ahorro para el Retiro (Consar) la facultad para determinar el régimen de inversión y alinear su proceso de implantación, “mejoraría el tiempo de implementación de cambios futuros en el régimen de tal forma que permitiría que evolucione más oportunamente y daría mayores opciones de inversión a los fondos; especialmente en el rubro de valores extranjeros”.

“La junta de gobierno de Consar, que estaría compuesta por representantes de los trabajadores, de los patrones y de diversos órganos gubernamentales, determinaría el régimen de inversión, pero tendría que tomar en cuenta la opinión de la Secretaria de Hacienda y Crédito Público (SHCP) y el Banco de México (Banxico) antes de finalizar cualquier cambio”.

En este punto, la calificadora alertó que la propuesta del mandatario mexicano no considera la contribución de profesionales con experiencia en administración de inversiones y previsión de riesgos.

Cabe mencionar que algunas implicaciones potenciales de la iniciativa de reforma sobre el régimen de inversión de los fondos incluyen: ampliar los límites de renta variable, valores extranjeros y divisas, que podrían contribuir a mejorar los rendimientos ajustados por riesgo.

Entre las propuestas de la iniciativa del Ejecutivo está modificar el esquema de comisiones agregando un componente adicional por desempeño que sería calculado sobre el rendimiento generado por encima de un portafolio de referencia (benchmark) establecido por Consar.

Asimismo, establece la creación de un portafolio de referencia que sirva como base para medir a todos los tipos de fondos de las administradoras permitiría una mejor medición de resultados, comparabilidad y paridad dentro de la industria, en comparación con los portafolios de referencia personalizados para cada Siefore que hay actualmente.

“Sin embargo, la inclusión del componente variable puede incentivar a los administradores a tomar más riesgo del que normalmente tomarían si no existiera ese premio extra, para lograr mayores comisiones, con la justificación de buscar rendimiento adicional”.

La iniciativa también prevé mayor inversión en capital de desarrollo para empresas micro, pequeñas y medianas, así como en ofertas de capital privado y proyectos de infraestructura estratégica para el país.

“Si bien se requiere mayor detalle a este respecto, los activos alternativos pueden ser una fuente importante de diversificación y un potencial de rendimiento. Sin embargo, esta clase de activos conllevan más riesgos y requieren mayores procesos y recursos de inversión para poder ser analizados y manejados adecuadamente. Esta clase de inversiones puede incrementar costos a las Afores, quienes tendrían como reto adicional mantener su proceso de toma de decisiones de inversión independiente de influencias externas”.

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Las instituciones financieras del país recibieron bien la iniciativa para cambiar los artículos de la Ley de los Sistemas de Ahorro para el Retiro (SAR) al considerar que la reforma incentivará la competencia, aumentarán los rendimientos para los trabajadores y los costos bajarán.

En la iniciativa propuesta por el presidente Andrés Manuel López Obrador, los cambios que más destacan son el de una mayor flexibilidad del régimen de inversión, así como el cambio de la figura de las ‘Sociedades de Inversión Especializadas en Fondos para el Retiro’ a ‘Fondos de Inversión Especializados en Fondos para el Retiro’.

El diario El Financiero indicó que para BBVA Bancomer, los cambios en el SAR beneficiarán a los empleados en cuanto a mejores rendimientos, la facilidad para utilizar el dinero invertido y una mayor liquidez.

También señaló que la diversificación de las alternativas de inversión es positivo para las entidades financieras, debido a que los fondos prestables disponibles podrían aumentar, en especial para las compañías privadas, lo cual contribuiría a la profundización del sistema.

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BBVA Bancomer añadió que el verdadero impacto de la reforma se verá hasta que la regulación secundaria sea emitida.

Por su parte, Felipe Duarte, nuevo director de Afore XXI Banorte, consideró que el cambio de Siefores a Fiefores reducirá los costos de transacción así como aumentará la competencia en el mercado, por lo que las iniciativas que modernicen al sistema son bienvenidas.

Duarte expresó que lo más destacable de la iniciativa es la mayor flexibilidad en el régimen de inversión.

Para Intercam Casa de Bolsa, en voz de Sofía Robles, la iniciativa va en línea con lo planteado por el gobierno respecto a impulsar al sector financiero, que trata de una mayor flexibilidad en el régimen de las Afores por medio de la Consar.

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Con información de El Financiero

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Durante 2018, en el Sistema de Ahorro para el Retiro (SAR) se registraron 62.9 millones de cuentas individuales, lo que representó un incremento de 4.8 por ciento respecto al año anterior.

La Comisión Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro (Consar) informó que durante el periodo antes señalado se reportó un aumento de 19 por ciento en el número de registros de cuentas en las Administradoras de Fondos para el Retiro (Afores) bajo la modalidad de elección por parte del trabajador; mientras que las cuentas registradas tuvieron un saldo promedio de 72 mil 491 pesos.

Al cierre del año pasado, el saldo en el SAR fue de tres billones 327 mil 785 millones de pesos de ahorro para el retiro, que representó el 14.34 por ciento del Producto Interno Bruto (PIB); sin embargo, ese monto creció sólo 0.2 por ciento en términos reales respecto al año previo, equivalente a 158 mil 595 millones de pesos en relación con el cierre de 2017.

El órgano regulador destacó que el rendimiento nominal en 2018 fue de 0.8 por ciento, pero en términos reales de bolsa fue negativo en 3.9 por ciento; con ello, el beneficio histórico del sistema durante el periodo 1997-2018 fue de 10.93 por ciento nominal anual promedio y 5.03 por ciento real anual promedio.

Al cierre de 2018, el monto financiado por las Afores a empresas mexicanas de distintos tamaños y pertenecientes a distintos sectores de la actividad económica en México sumó un billón 171 mil 819 millones de pesos.

De acuerdo con la Consar, el ahorro voluntario total depositado en las Afores alcanzó una cifra récord al sumar 68 mil 569.9 millones de pesos, un crecimiento de 13.6 por ciento en términos reales respecto al cierre de 2017.

Precisó que las aportaciones acumuladas por ahorro voluntario y solidario fueron de 13 mil 999.8 millones de pesos, con un aumento de 5.8 por ciento en términos reales con respecto al 2017.

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En tanto, la recaudación por concepto de aportaciones tripartitas ascendió a 215 mil millones de pesos, un incremento de 5.0 por ciento en términos reales con respecto al acumulado en el mismo periodo de 2017.

Añadió que durante 2018 se realizaron retiros de trabajadores que cotizan al Instituto Mexicano del Seguro Social (IMSS) Totales por un monto de 53 mil 343.5 millones de pesos, por concepto de Retiro, Cesantía y Vejez (RCV), cifra que significó una disminución de 2.4 por ciento en términos reales respecto a 2017.

Por su parte, los retiros hechos por trabajadores que cotizan al Instituto de Seguridad y Servicios Sociales de los Trabajadores del Estado (ISSSTE) sumaron 12 mil 443.4 millones de pesos.

La Consar recordó que las comisiones que cobran las Afores se redujeron en 3.2 por ciento para 2019 respecto al año previo, para ubicarse en un promedio de 0.98 por ciento; con ello, estas comisiones mostraron una disminución de 23.2 por ciento en el periodo 2013-2019.

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En 2018, las Administradoras de Fondos para el Retiro (Afores) tuvieron un desempeño débil por causa de la alta volatilidad en los mercados financieros, de acuerdo con un estudio de Citibanamex.

El estudio indica que el desempeñó de las Afores al cierre de diciembre del año pasado fue débil en comparación con otros periodos anteriores, y destaca que los recursos en custodia del Sistema de Ahorro para el Retiro (SAR) cerraron con poco más de 3.31 billones de pesos (millones de millones), equivalentes a un avance anual de 5.1 por ciento respecto de los 3.15 billones de pesos del 2017.

El incremento de los activos en términos nominales durante el año pasado fue de 161 mil 361 millones de pesos, cantidad por debajo de los 397 mil 398 millones que fueron reportados en 2017.

“Lo anterior, se integra por el incremento neto total de recursos de 185 mil 164 millones de pesos, que equivale al balance positivo entre las entradas (aportaciones y traspasos por 488 mil 754 millones de pesos) y salidas (retiros por parte de los trabajadores por 301 mil 590 millones de pesos) de las Afores, a los cuales se restan los 23 mil 804 millones de pesos de minusvalías reportadas en el año”, cita el estudio.

Por todo lo anterior, el rendimiento de las Afores fue negativo, de -0.34 por ciento.

Por otro lado, las aportaciones totales por concepto de Retiro, Cesantía en Edad Avanzada y Vejez (RCV) más las voluntarias cerraron 2018 con un total de 218 mil 990.7 millones de pesos, lo cual representó un aumento del 10.5 por ciento en comparación con 2017, donde registraron un total de 198 mil 097 millones de pesos.

Aunque el objetivo de las Afores es administrar de forma sencilla el ahorro para el retiro de los trabajadores mexicanos a la vez de ofrecerles un rendimiento por medio de un perfil de inversión, no fue suficiente para que algunas estrategias disminuyeran por el impacto causado en los mercados.

Al cierre del año pasado, más del 71 por ciento estaba invertido en instrumentos de deuda y el 19.45 por ciento en instrumentos de Renta Variable (RV).

El desglose del rendimiento por tipo de activo indica que las carteras de Renta Variable generaron la minusvalía aun cuando el sistema de Afores tiene un límite de inversión, en promedio, de 30 por ciento, con RV local o internacional, y al cierre de 2018 únicamente ocupó el 19.9 por ciento del límite, en tanto que las carteras de deuda tuvieron un rendimiento positivo.

Debido a lo anterior y a la clase de activos en los que las Afores están invertidas, hubo algunos movimientos en sus posiciones durante el año pasado:

“Las carteras de Renta Variable fueron las más afectadas, ya que, en conjunto, tuvieron una minusvalía de más de 71 mil 935 millones de pesos; mientras que las carteras de deuda (Udibonos, Cetes, Bonos M, entre otros) lograron contrarrestar este desempeño con una plusvalía en conjunto de 67 mil 595 millones de pesos”, indica Citibanamex sobre las afectaciones que causaron los mercados.

Renta Variable:

• Los instrumentos de Renta Variable internacional tuvieron el peor desempeño en 2018 al registrar una minusvalía de 40 mil 123 millones de pesos, más una disminución en los flujos para estos instrumentos de 53 mil 188 millones de pesos, para un saldo total de 93 mil 311 millones de pesos que redujo la posición en estos instrumentos al comparar los 518 mil 480 millones de pesos de 2017 contra los 425 mil 169 millones de pesos al cierre del año pasado.
• Por su parte, los instrumentos de Renta Variable local tuvieron una minusvalía en 2018 de 31 mil 812 millones de pesos aunque su estrategia fue diferente debido a que los flujos durante el año aumentaron por un total de 42 mil 263 millones, registrando el mayor crecimiento en julio (18 mil 897 millones de pesos) pero tras el cambio de estrategia salieron 13 mil 757 millones de pesos. Así, “el total de la posición en instrumentos de RV local se incrementó en el año cerca de 13 mil 451 millones de pesos, cerrando 2018 con poco más de 201 mil 047 millones de pesos”.

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Instrumentos de Deuda Local:

• Los que más brillaron fueron los Udibonos pese a la racha negativa que tuvieron en noviembre debido a las fuertes alzas en las tasas por el cambio de gobierno en México, pero salieron adelante con una plusvalía de 35 mil 240 millones de pesos, (en una estrategia clara de las Afores al sumarse más de 85 mil 496 millones de flujos) logrando terminar con más del 28 por ciento del total de recursos administrados con términos nominales de 845 mil 850 millones de pesos.
• Los Cetes otorgaron una plusvalía en el año de 13 mil 819 millones debido al ciclo restrictivo del Banco de México (Banxico), quien aumentó el rendimiento al vencimiento (YTM) de los Cetes. Sin embargo, tuvieron un flujo fue negativo de 43 mil 385 millones de pesos porque no hubo flujo de entrada en el año para aumentar sus posiciones, sino hasta diciembre, con un monto de 9 mil 388 millones.
• Asimismo, los Bonos M obtuvieron una plusvalía de 9 mil 255 millones al igual que los Udibonos. Los flujos hacia estos instrumentos cerraron 2018 en terreno positivo con 23 mil 521 millones, por lo que en conjunto la posición sobre los Bonos M finalizó con un total de 413 mil 255 millones.

Desafíos para 2019

Citibanamex indica que entre los desafíos de las Afores para este año es el de hacerle frente a un panorama desalentador mundial como la expectativa de un menor crecimiento mundial por parte del Fondo Monetario Internacional (FMI), un posible cierre de ciclo económico en Estados Unidos hacia finales del año; mientras que en México continúa la incertidumbre generada por el presidente Andrés Manuel López Obrador.

Por todo lo anterior, menciona dos puntos que impactarán el sistema de Afores para el 2019:

1.- La iniciativa propuesta por parte del gobierno de López Obrador para realizar cambios en el régimen de Afores parece no tener un impacto significativo sobre el régimen actual, pero sí tiene puntos poco claros como el régimen de inversión que tendrán.

De esta propuesta destaca:

• Pretenden cambiar el régimen de sociedades de inversión a fondos de inversión
• Ofrecer un fondo de alta liquidez para mayor disponibilidad de recursos por parte de los trabajadores
• Una sola comisión para todas las Afores
• Posible traspaso de los trabajadores del Instituto de Seguridad y Servicios Sociales de los Trabajadores del Estado (Issste) al sistema de Afores
• Inversiones privadas en instrumentos no listados en el mercado de valores
• Responsabilidad de la Afore por pérdidas al no acatar el régimen de inversión

2.-“De concretarse lo anterior, la decisión por parte de la Junta de Gobierno de la Comisión Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro (Consar) en cuanto a la reducción en las comisiones que cobran las Afores, quedaría en segundo plano dada la propuesta de una comisión única para todas las Afores; sin embargo, al momento, se ubica por debajo del 1.00 por ciento en promedio para 2019”, indica Citibanamex.

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La Asociación Mexicana de Administradoras de Fondos para el Retiro (Amafore) ve con buenos ojos la propuesta de Reforma de Ley a los Sistemas de Ahorro para el Retiro (SAR) propuesta el día de ayer por el presidente de la República, Andrés Manuel López Obrador.

“La iniciativa de ley presentada por el Presidente Andrés Manuel López Obrador para la reforma del Sistema de Ahorro para el Retiro (SAR) contiene elementos muy positivos, orientados al fortalecimiento del ahorro de los trabajadores y al desarrollo económico del país, y las Afores están haciendo un análisis detallado de su contenido”, declaró el presidente ejecutivo de Amafore, Bernardo González Rosas.

Por medio de un comunicado, González Rosas destacó que entre los elementos positivos de la propuesta turnada al Legislativo están:

• Cambios que permitirán a las Administradoras de Fondos para el Retiro (Afores) diseñar estrategias de inversión más diversificadas para buscar mejores rendimientos para los trabajadores.
• Favorecer la reducción de costos a través de procesos de inversión más eficientes.

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“El Sistema de Ahorro para el Retiro ha logrado importantes avances. Más adelante serán necesarias otras reformas que fortalezcan aún más al sistema, para poder otorgar mejores pensiones a los trabajadores”, agregó Bernardo González Rosas.

El día de ayer, la administración de López Obrador presentó al Congreso dos iniciativas con las que pretende modificar la Ley de los Sistemas de Ahorro para el Retiro (SAR) y la Ley de Instituciones de Crédito.

De acuerdo con el documento enviado a través de la Secretaría de Gobernación, el Ejecutivo pretende que la Comisión Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro (Consar) determine el régimen de inversión de las Administradoras de Fondos para el Retiro (Afore).

Establece que las Sociedades de Inversión Especializadas de Fondos para el Retiro (Siefores) se puedan transformar en Fondos de Inversión (Fiefores), “con la finalidad de generar un mayor dinamismo en las entidades encargadas de invertir los recursos de los trabajadores”.

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