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Inflación de EU registra 1.5% en febrero, marcando cuarto mes a la baja

El nivel de inflación en la economía estadounidense continuó con su caída, marcando su cuarto mes a la baja.

Para febrero, el índice de inflación de precios al consumidor (incluyendo todo tipo de productos) registró un incremento de 1.5% interanual, esto en cifras desestacionalizadas, según los datos presentados el martes por el Buró de Estadísticas Laborales de Estados Unidos (BLS por sus cifras en inglés).

Esto marca el cuarto mes consecutivo en el que índice de inflación para todos los productos ve variaciones anuales cada vez menores. La última vez que registró una diferencia positiva fue entre septiembre y octubre. A partir de entonces, su tendencia ha sido a la baja. En enero, la diferencia anual fue de 1.6%.

En el índice de precios que excluye productos energéticos y alimenticios, el cambio para febrero fue de apenas 0.1%; en enero, el movimiento registrado fue de 0.2%.

  • La variación anual en el índice de energía fue de -5.0%; el mensual fue de 0.4%
  • El de alimentos marcó una variación de 2.0% en el año y de 0.4% entre enero y febrero

El índice de inflación interanual en Estados Unidos fue bien recibido en mercados, resultando en el fortalecimiento de varias divisas frente al dólar, entre ellas el peso, según un análisis de Banco Base.

“El peso inicia la sesión con una apreciación de 0.72% o 14 centavos, cotizando alrededor de 19.26 pesos por dólar, ganando terreno junto a la mayoría de los principales cruces, tras la publicación de la inflación en Estados Unidos que durante febrero se ubicó en una tasa interanual de 1.5%, por debajo de las estimaciones del mercado de 1.6%”, apuntó Banco Base.

Añade en su análisis que la menor inflación es consecuencia de una desaceleración gradual en la actividad económica, lo cual ha hecho que el banco central estadounidense tome posturas menos restrictivas. Los mercados han interpretado esto como señal de que no se subirán las tasas de interés este año.

 

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cach

Inflación alcanza 3.94% en febrero, su nivel más bajo en dos años

La inflación anual en febrero de 2019 alcanzó su nivel más bajo en dos años.

El Instituto Nacional de Estadística y Geografía (Inegi) presentó el jueves su Índice Nacional de Precios al Consumidor correspondiente a febrero de este año, en el que destacó una variación anual de 3.94% en los precios a nivel general.

Con esto, el índice alcanzó una variación anual que no se veía desde diciembre de 2016, indicó Julio A. Santaella, presidente del Inegi, en su cuenta oficial de Twitter.

Respecto al mes de enero de 2019, se registró un descenso de 0.03% en el índice general de precios.

  • El índice de precios subyacente (mercancías y servicios) presentó una variación anual de 3.54% y mensual de 0.43%.
  • El índice no subyacente (agropecuarios, energéticos y tarifas autorizadas por gobierno)registró un cambio de 5.25% en el año y de -1.38% respecto a enero de 2019.

Los productos genéricos que registraron la mayor alza mensual en su precio fueron la cebolla (13.92%), el plátano (7.67%) el azúcar (4.46%) y el huevo (4.45%).

La lista de productos que registraron una mayor baja se encuentra  dominada por agrícolas: jitomate (-36.39%), tomate verde (-34.24%), chile serrano (-28.65%)  y nopal (-22.32%).

Inflación alcanza 3.94% en febrero, su punto más bajo en dos años
Imagen: Inegi

 

Precios al productor

El Inegi también presentó el Índice Nacional de Precios al Productor, en el que la inflación anual fue de 4.52% y la mensual de 0.02%, esto excluyendo precios de la gasolina.

  • La inflación en actividades primarias bajó  0.73% en el año y 2.89% en un mes
  • Actividades secundarias variaron 5.38% anual y 0.14% mensual
  • Las terciarias registraron una variación anual de 3.84% y 0.22% mensual

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cach

Peso mexicano cierra la sesión con una depreciación de 0.23%

El peso mexicano concluyó la jornada con una pérdida de 0.23% respecto al cierre previo, con lo que el tipo de cambio se ubicó en 19.1750 unidades por dólar, de acuerdo con datos del Banco de México (Banxico).

En ventanillas bancarias, el billete verde se vendió en 19.45 pesos, sin cambios respecto al último precio de la sesión previa, según la cotización de Citibanamex.

Banco Base apuntó que el peso se depreció debido a que la información para México durante la sesión fue negativa.

Por un lado, las ventas minoristas mostraron una caída mensual de 3.2% en diciembre, la mayor desde agosto de 2013 y una caída anual de 1.3%, el primer retroceso desde diciembre de 2017.

“Lo anterior se suma a los datos que muestran una desaceleración de la actividad económica al cierre del 2018, en este caso por una disminución del consumo. El dato de las ventas minoristas contribuye de manera negativa con las expectativas de crecimiento para México, lo que reduce las apuestas a favor del peso mexicano” señaló la institución financiera en un análisis.

Refirió que en la sesión, también destacaron las opiniones de Moody’s, agencia calificadora que señaló que es poco probable que México pierda su grado de inversión, a pesar de la implementación de un plan estratégico por parte del Gobierno para inyectar más recursos a Pemex.

No obstante, Moody’s advirtió que si el Gobierno continúa apoyando financieramente a Pemex, la deuda pública podría elevarse a 40% en los próximos tres o cuatro años, parámetro que no coincide con el perfil de un país con calificación A3.

Aunque un recorte a la calificación crediticia no es inminente, si se puntualizó que podrían revisar la perspectiva para la deuda, que actualmente se mantiene como estable.

Banco Base subrayó que mañana será un día relevante pues se publicará el informe trimestral de inflación de Banco de México, en donde es probable que revisen a la baja la previsión de crecimiento económico para 2019, que hoy se ubica en un rango entre 1.7% y 2.7%.

“Sin embargo, es poco probable que el tipo de cambio se mueva en función del contenido del informe trimestral de Banxico”.

En la sesión, el tipo de cambio alcanzó un mínimo de 19.1057 y un máximo de 19.2142 pesos por dólar.

erc

Baja inflación, la primera quincena de febrero: INEGI

Al cierre de la primera quincena de febrero de 2019 el Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) registró una disminución de 0.10 por ciento respecto a la quincena inmediata anterior, siendo esta la cifra más baja para un periodo similar de los últimos nueve años, alcanzando así una tasa de inflación anual de 3.89 por ciento.

El Instituto Nacional de Estadística y Geografía (INEGI) informó que la disminución de precios en productos como jitomate, chile serrano, tomate verde, calabacitas y otros chiles frescos, favoreció a la baja de la inflación; misma que no se presentaba desde 2010 cuando registro un aumento de 0.18 por ciento, al igual que en 2017 cuando reporto un aumento de 0.33 por ciento en el mismo periodo.

Agrego que en el mismo periodo pero de 2018, la inflación registro un alza de 0.20 por ciento quincenal, así como una tasa anual de 5.45 por ciento.

En cuanto, al índice de precios subyacente, que se compone de mercancías y servicios, el Instituto reportó un incremento de 0.26 por ciento quincenal y una tasa anual de 3.51 por ciento.

Por su parte, el índice de precios no subyacente, integrado por productos agropecuarios, energéticos y tarifas autorizadas por el gobierno tuvieron una reducción de 1.15 por ciento quincenal, así como una variación anual de 5.15 por ciento.

Detalló que dentro del índice de precios subyacente, los precios de las mercancías aumentaron 0.34 por ciento y los de los servicios 0.17 por ciento, quincenal.

Mientras que al interior del índice de precios no subyacente, los precios de los productos agropecuarios descendieron 2.78 por ciento, en tanto que los de los energéticos y tarifas autorizadas por el gobierno subieron 0.05 por ciento en la primera quincena de febrero del año en curso.

El Inegi explico por último que los productos que más impactaron en la baja de la inflación, durante la primera quincena de febrero fueron principalmente verduras como: el jitomate que disminuyo 24.56 por ciento respecto a la quincena previa, Chile serrano 24.45; Tomate verde con menos 18.47; Calabacita con una disminución de16.00; Otros chiles frescos que bajo 12.82; Nopales con menos 11.52, todos por ciento: además de ligeros retrocesos en el cobro de luz, precios de automóviles y pollo.

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YZ

Por aversión al riesgo, el peso mexicano cierra con pérdidas

El peso mexicano cerró la sesión de este jueves con una depreciación de 0.45% en relación con el cierre previo, con lo que el tipo de cambio interbancario se ubicó en 19.2750 unidades por dólar, según datos de Banxico.

En ventanillas bancarias, el billete verde se vendió en 19.60 pesos, 10 centavos más caro respecto al último precio del miércoles, y de acuerdo con la cotización de Citibanamex.

La pérdida de la divisa mexicana se debió a un incremento de la aversión al riesgo en los mercados financieros tras la publicación de información económica desfavorable para la Eurozona, así como para Japón y Estados Unidos. Dicha información envía la señal de que la actividad económica está perdiendo dinamismo a nivel global, señaló Banco Base.

En un análisis, la institución financiera retomó que en Europa, el indicador PMI de manufactura adelantado para febrero se ubicó en 49.2 puntos, retrocediendo por séptimo mes consecutivo y ubicándose por debajo del umbral de expansión de 50 puntos por primera ocasión desde 2013.

En Estados Unidos el PMI adelantado de febrero también mostró un retroceso de 54.9 puntos a 53.7 puntos para el caso de la manufactura, ubicándose en su nivel más bajo desde septiembre de 2017.

No obstante, el PMI de servicios mostró un buen desempeño al subir de 54.2 a 56.2 puntos en febrero, lo cual resulta positivo para el consumo del primer trimestre. Los indicadores PMI para China se publicarán hasta la noche del 27 de febrero.

De acuerdo con Banco Base, la aversión al riesgo asociada a las expectativas de un menor crecimiento ocasionó que la mayoría de las divisas perdieran terreno frente al dólar, en particular las de países productores de materias primas.

Mientras tanto, el factor interno que afectó a la moneda mexicana, fue la publicación de las minutas de política monetaria, en donde se indicó que existen importantes riesgos al alza para la inflación, principalmente relacionados con un posible incremento del tipo de cambio.

Asimismo, se señaló en varias ocasiones que el crecimiento de la economía mexicana enfrenta riesgos importantes a la baja, tanto por la lenta implementación de políticas de gasto, como por riesgos globales que podrían afectar negativamente al sector externo.

Las minutas hacen hincapié en que las condiciones económicas señaladas por los indicadores cíclicos son similares a las observadas a finales de 2008, junto antes de la recesión económica. También se dijo que la combinación de riesgos al alza para la inflación y riesgos a la baja para el crecimiento, representan un reto para la instrumentación adecuada de la política monetaria. Lo anterior eleva la probabilidad de que en las próximas decisiones de política monetaria los miembros de la Junta comiencen a disentir.

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Finalmente, también se destacó un mayor énfasis en Pemex, luego de que a finales de enero la agencia calificadora Fitch Ratings recortó su calificación crediticia.

De acuerdo con los miembros de la Junta, un mayor deterioro de la calificación crediticia puede deteriorar el costo financiero del Gobierno Federal.

“Es importante señalar que al elevarse la prima de riesgo de la deuda pública en el mercado secundario, también se eleva el costo de adquirir nueva deuda, lo que representa un obstáculo adicional para los objetivos fiscales de la administración en turno”.

Cabe mencionar que mañana en México se espera la publicación de la inflación correspondiente a la primera quincena de febrero.

“Banco Base anticipa que la inflación general se ubique en una tasa interanual de 4.05%, y una tasa quincenal de 0.05%, mientras que la inflación subyacente se espera se ubique en una tasa interanual de 3.46%”.

En la sesión, el tipo de cambio alcanzó un mínimo de 19.1723 y un máximo de 19.3284 pesos por dólar.

erc

Analistas mejoran expectativas de inflación y tipo de cambio

Economistas encuestados por Citibanamex señalaron que la inflación general al cierre de 2019 sería de 3.80 por ciento, desde un estimado previo de 3.90 por ciento.

En la última encuesta realizada por la institución financiera, la inflación subyacente disminuyó a 3.50 por ciento desde 3.55 por ciento.

Mientras tanto, las expectativas correspondientes para estos dos indicadores en 2020 se mantuvieron sin cambio en 3.70 por ciento y 3.50 por ciento, respectivamente.

Los encuestados señalaron que el pronóstico de inflación general para la primera quincena de febrero,  esperan una tasa anual de 4.06 por ciento, por debajo del 4.21 por ciento observado en la quincena previa.

Para todo febrero del presente año, se prevé que la inflación general se sitúe en niveles cercanos al 4.13 por ciento, por debajo del 4.37 por ciento observado en enero.

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Mientras que para el tipo de cambio, por quinta ocasión consecutiva los encuestados mantuvieron a la baja su pronóstico de cierre de año;  al cotizar el peso respecto al dólar, ubicándose ahora en 20.00 desde el 20.17 anterior.

La estimación ha bajado en 63 centavos desde la encuesta del 5 de diciembre de 2018.

La expectativa para el crecimiento económico en 2019 se mantuvo en 1.7 por ciento.

Para 2020, la mediana de los pronósticos de crecimiento del PIB es 1.9 por ciento en comparación con el 1.8 por ciento anterior; hacemos notar, sin embargo, que esta modificación refleja un cambio en la composición de la muestra de participantes.

LP

Disminuye Fitch perspectiva del sector asegurador en México

La agencia calificadora crediticia Fitch Ratings  pronosticó que el que el sector asegurador en México enfrentará diversos riesgos este año, por lo que estimó menor de crecimiento en comparación con 2018.

De acuerdo para las previsiones para este año,  el sector crecerá entre 5.0 y 6.0 por ciento, por debajo del nivel de entre 6.0 y 7.0 por ciento de 2018.

La directora asociada y jefa de Seguros para México, Eugenia Martínez, dijo, que si bien, la industria aseguradora está altamente vinculada con el crecimiento del país, lo que Fitch ha estado anunciado desde octubre de 2018, que fue la reciente revisión del riesgo soberano, es que la industria enfrenta desafíos crecientes debido a la desaceleración económica esperada y a las presiones inflacionarias.

La calificadora prevé que la economía mexicana se expenderá 2.0 por ciento en 2019 y una inflación de 3.9 por ciento al cierre del año.

También revisó la perspectiva del sector asegurador mexicano de estable a negativa, en el último trimestre del año pasado, y destacó que las perspectivas de producción de primas para 2019 parecen inciertas y podrían verse afectadas por las políticas gubernamentales, las presiones globales persistentes y la dinámica del sistema financiera, debido a pólizas ligadas a préstamos.

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El director senior y jefe de Seguros para América Latina de Fitch Ratings, Eduardo Recinos, expresó que el cambio en la perspectiva marca el riesgo, pero no la materialización del mismo, porque se está a la expectativa del impacto que tendrá la inflación en la siniestralidad de la industria, derivado principalmente por el pago de autopartes y los servicios médicos.

Tras aclarar que hasta ahora la siniestralidad no mostró una desviación importante expuso que, en comparación con Latinoamérica “los indicadores macroeconómicos de México no son tan malos, no comparan negativamente con otros países y otras grandes economías como Brasil que tiene una deuda de 75 por ciento sobre el PIB”.

“Quizás el problema de México es el 2.0 por ciento, pero el grupo soberano evalúa el potencial de crecimiento de la economía, que está abajo de su potencial actualmente”, concluyó.

Con información de Notimex

LP

El peso cierra la semana con una apreciación moderada de 0.06 por ciento

El peso mexicano concluyó la sesión de este viernes con un importante avance de 0.42 por ciento respecto al cierre previo, con lo que el tipo de cambio se ubicó en 19.0640 unidades por dólar, de acuerdo con datos del Banco de México (Banxico).

En ventanillas bancarias, el billete verde se vende en 19.35 pesos, es decir, 10 centavos menos respecto al jueves, según la cotización de Citibanamex.

Con este resultado, la divisa mexicana registró un avance semanal de 0.06% o 1.2 centavos, cotizando alrededor de 19.09 pesos por dólar, siendo la única divisa en la canasta de principales cruces que registró ganancias frente al dólar.

Al respecto, Banco Base señaló que la apreciación semanal del peso se debió principalmente a varios factores internos: la inflación de enero, que se ubicó por debajo de las expectativas del mercado, debido a una disminución de los precios de la gasolina en la primera quincena del mes y una corrección a la baja de los precios de frutas y verduras en la segunda quincena del mes.

El otro factor fue que pese a la menor inflación en enero, el comunicado de política monetaria de Banxico indicó que la Junta de Gobierno seguirá atenta a los riesgos al alza para la inflación, enviando la señal de que no planean bajar la tasa de interés y, por el contrario, están preparados para subirla en caso de que sea necesario.

Cabe notar que esta ocasión la Junta de Gobierno decidió mantener la tasa sin cambio en 8.25%.

Banco Base añadió que la estabilidad del peso también se debió en parte a que López Obrador dijo que la siguiente semana anunciará otro plan de estímulos fiscales a Pemex orientados a elevar la producción petrolera.

El anuncio ocurre una semana después de que la agencia calificadora Fitch Ratings recortó la calificación crediticia de México, lo que elevó temporalmente la prima de riesgo sobre la deuda pública y a su vez generó presiones al alza sobre el tipo de cambio, que en los días previos al anuncio había cotizado por debajo de 19.00 pesos por dólar.

A pesar de estos factores, no todo fue positivo para la moneda nacional, ya que el contexto internacional adverso pronto podría verse reflejado en un mayor tipo de cambio.

Durante la semana, las expectativas de crecimiento siguieron deteriorándose, en particular para la Eurozona, luego de que la Comisión Europea recortó sus previsiones de crecimiento para las economías más grandes de la región, incluyendo Alemania.

“Por su parte, es probable que China y Estados Unidos no lleguen a un acuerdo que evite un incremento de los aranceles estadounidenses a importaciones Chinas antes del 1 de marzo, pues la siguiente reunión entre Donald Trump y Xi Jinping se realizará en una fecha posterior”.

La incertidumbre comercial generó pérdidas para la mayoría de las divisas frente al dólar y no se descarta que el peso también pierda terreno en sesiones posteriores.

Con respecto a México, también hay riesgos asociados a las políticas internas. Al cierre de la semana, Marco Rubio, senador republicano, dijo que el apoyo del gobierno de López Obrador hacia el régimen de Maduro en Venezuela, pone en duda el futuro de la relación bilateral entre México y Estados Unidos.

“Las declaraciones de Marco Rubio elevan la probabilidad de que se den pronunciamientos oficiales de la administración de Donald Trump en contra de México, lo que llevaría al mercado a dudar sobre el futuro de la relación política y comercial entre ambos países, con repercusiones inmediatas en los mercados financieros”.

Finalmente en materia comercial, Banco Base subraya las versiones sobre que el representante comercial de Estados Unidos, Robert Lighthizer, advirtió a miembros del Congreso que si México no cumple con lo pactado en las secciones laboral y ambiental incluidas en el T-MEC, Estados Unidos aplicará aranceles unilaterales, de manera similar a los impuestos en contra de China.

En la semana, el tipo de cambio alcanzó un mínimo de 19.0169 y un máximo de 19.1864 pesos por dólar.

erc

Desacelera inflación en enero; toca su nivel más bajo en dos años

El Instituto Nacional de Estadística y Geografía (Inegi) informó que durante enero de 2019 la tasa de inflación bajó a 4.37% anual, luego de que en el mes previo se ubicara en 4.83%, con ello, alcanzó su menor nivel desde diciembre de 2016 (3.36% anual).

En un comunicado, el organismo detalló que durante el primer mes del año, el Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) registró un aumento mensual de 0.09 por ciento, mientras que en el mismo periodo de 2018 la variación fue de 0.53 por ciento mensual y de 5.55 por ciento anual.

Especificó que, la inflación subyacente tuvo un incremento de 0.20 por ciento mensual y una variación anual de 3.60 por ciento, ligeramente por debajo del dato previo, cuando se ubicó en 3.68 por ciento.

Dentro del Índice de Precios Subyacente, los precios de las mercancías subieron 0.31 por ciento y los de los servicios 0.08 por ciento mensual.

De igual forma, la inflación no subyacente se redujo 0.25 por ciento mensual, con lo que alcanzó una tasa anual de 6.81 por ciento, dato inferior si se compara con el de diciembre de 2018, cuando cerró en 8.40 por ciento.

Al interior del Índice de Precios No Subyacente, los precios de los productos agropecuarios subieron 0.35 por ciento, mientras que los precios de los energéticos y tarifas autorizadas por el gobierno disminuyeron 0.68 por ciento mensual.

En torno al índice de precios de la canasta básica, el Inegi destacó que disminuyó 0.18 por ciento a tasa mensual, de este modo su variación anual fue de 4.06 por ciento. En el mismo mes de 2018 las cifras correspondientes fueron de 1.26 por ciento mensual y de 6.29 por ciento anual.

Especificó que los genéricos cuyas variaciones de precios a la baja destacaron por su incidencia sobre la inflación general fueron: el jitomate, con una baja mensual de 14.87%; la gasolina de bajo y alto octanaje con reducciones de 1.90% y 2.40%, respectivamente; el tomate verde, que disminuyó 35.20%; el transporte aéreo, que registró una baja de 32.26%; y el gas doméstico LP, que bajó 2.52%. Los servicios turísticos en paquete hicieron lo mismo en 11.64%; el pollo en 0.65%; el azúcar en 2.51%; y los nopales que presentaron una baja de 6.88%.

Por su parte, los genéricos cuyas alzas de precios incidieron más fueron: chile serrano con una alza mensual de 67.23%; cebolla, 29.4%; loncherías, fondas, torterías y taquerías, 0.79%; automóviles, 1.44%; vivienda propia, 0.19%; plátanos, 10.20%; restaurantes, 0.76%; derechos de suministro de agua, 2.22%; y autobús foráneo, 1.72%.

Por entidades, el Inegi señaló que las que registraron la mayor y menor variación del INPC fueron: Guerrero, 0.98%; Querétaro, 0.85%; San Luis Potosí, 0.61%; Durango, 0.57%; y Aguascalientes, 0.51%. Por el contrario, los estados que registraron la menor inflación fueron: Baja California con una disminución de 1.52% en el primer mes del año; Chihuahua, -0.32%; Chiapas, -0.31%; Tamaulipas, -0.24%; y Morelos, -0.10%.

Por otra parte, el Instituto informó que durante enero de este año el Índice Nacional de Precios Productor (INPP) Total, excluyendo petróleo, presentó una reducción de 0.53 por ciento a tasa mensual, alcanzando una tasa anual de 4.97 por ciento.

En igual mes de 2018, detalló el instituto, las cifras fueron de 0.84 por ciento mensual y de 3.38 por ciento anual.

Por grupos de actividades económicas, agregó, los precios de las actividades primarias subieron 0.22 por ciento, mientras que los de las actividades secundarias descendieron 0.71 por ciento y los de las terciarias bajaron 0.34 por ciento a tasa mensual.

El Índice de Mercancías y Servicios de Uso Intermedio, excluyendo petróleo, mostró una caída mensual de 0.58 por ciento, ubicando su tasa anual en 5.42 por ciento.

Por su parte, el Índice de Mercancías y Servicios Finales, excluyendo petróleo, registró una baja mensual de 0.51 por ciento y una tasa anual de 4.77 por ciento.

erc

Reduce Citibanamex expectativa de crecimiento a 1.4% en 2019

Citibanamex redujo su expectativa de crecimiento económico para país al cierre del 2019, a una tasa de 1.4%, en contraste con la de 1.7% prevista previamente.

“Esta es la tasa de crecimiento de cierre de año más baja desde 2009”, expuso la institución financiera en una nota especial.

La víspera, Citibanamex dio a conocer los resultados de su encuesta de expectativas, en donde diversos economistas estimaron que la economía alcanzaría una expansión de 1.7 por ciento, cifra que hoy fue reducida en tres décimas en la previsión de la institución financiera.

El cambio de pronóstico se deberá principalmente a “varios riesgos que afectarán a la economía a lo largo del año, de los cuales el más importante es el de ejecución de políticas por parte de la administración de (Andrés Manuel López Obrador) AMLO y cómo enfrentan los retos que se van presentando día con día“.

La institución financiera también pronosticó una menor inflación de 3.9% contra el 4.0% antes estimado.

La suma de lo anterior haría que Banxico inicie su ciclo de recortes en junio de 2019, lo que llevaría a la tasa de fondeo bancario a cerrar el año en 7.75%, en comparación con el 8.25% actual, según los analistas de Citibanamex.

“Ahora pensamos que el banco central empezará a utilizar un tono más neutral, preparando el terreno para un próximo recorte en su tasa de política monetaria. Ahora prevemos que la tasa de fondeo cierre 2019 en 7.75% desde el 8.25% en nuestro pronóstico anterior”.

Los expertos detallaron que el factor principal detrás de este cambio de pronóstico es la perspectiva más pesimista para la actividad económica del país, la cual está basada en cinco principales factores de riesgo que ven para este año.

“El primero de los riesgos es el de inflación. Como ya hemos argumentado, los riesgos en este frente involucran una convergencia más lenta hacia la meta del Banco de México (3.0%), y un nivel de precios de equilibrio más elevado en comparación con el pasado reciente”, consideró la entidad financiera.

“Las cifras de inflación en la primera quincena de enero parecieron haber dado un respiro a Banxico, pero la pregunta relevante continúa siendo si las condiciones del ciclo de negocios podrían llevar a la inflación subyacente hacia un punto de inflexión, una métrica que pensamos será particularmente de relevancia para el banco central en los próximos meses”.

El segundo riesgo es en materia de finanzas públicas, destacando el tema de Pemex como el talón de Aquiles del gobierno.

Citibanamex refiere que a nivel macro, aproximadamente hace un año argumentamos que los balances financieros tanto del sector público como del privado se encuentran en un estado razonablemente bueno, lo que reduce las probabilidades de descalces importantes que puedan crear problemas en precios macro clave, como el tipo de cambio.

“Sin embargo, Pemex continúa en una posición financiera problemática y en rápido deterioro. Esto abre un flanco para el nuevo gobierno que, si no se resuelve rápidamente, podría presentar riesgos adicionales”.

El tercer riesgo que involucra a la actividad económica, refieren los analistas, es que tanto “el gasto del gobierno como la inversión fija bruta tomarán el asiento trasero como factores que impulsen la actividad, al menos durante el presente año”.

Apuntan que en el caso del gasto del gobierno, esto es típicamente el caso del primer año de una nueva administración, es decir, la contribución será prácticamente nula al crecimiento del PIB, mientras que el gasto en capital por parte del Ejectivo tendrá un efecto estacional mayor que en los años posteriores al primero.

“De hecho, este efecto podría ser mayor en esta ocasión, sobre todo dada la restructura sustantiva que el gobierno de AMLO hizo en el gasto del gobierno. Por ejemplo, tomemos uno de sus programas emblemáticos, “Jóvenes Construyendo el Futuro”, al cual se le destinaron recursos masivos por 44.3 mmp en su primer año, buscando impactar a 1.1 millones de jóvenes”.

Como cuarto riesgo, los analistas apuntan que tiene que ver con las perspectivas económicas para Estados Unidos, las cuales “parecerían estarse moviendo en una dirección qué podría perjudicar el crecimiento en México”.

“En ausencia de fuentes internas de crecimiento, la actividad en México dependería de motores externos, lo que básicamente significa el desempeño económico de EU. Al respecto, nuestros colegas en aquel país ya han revisado sus expectativas de crecimiento para aquel país este año a 2.6% desde 2.8% anteriormente, enfatizando que la producción industrial (el sector más relevante para el crecimiento en México) se desaceleraría en mayor medida a 0.9% anual hacia el cuarto trimestre de 2019”.

El quinto riesgo y el cual es el más relevante a los ojos de los expertos es la manera en la que la administración ejecuta las políticas y cómo enfrenta los riesgos del día a día.

“Estamos preocupados por las implicaciones de mediano plazo de una inadecuada distribución de recursos (como pasó con la sustitución del nuevo aeropuerto en Texcoco por la alternativa en Santa Lucía, o la construcción de una nueva refinería por parte de Pemex). No obstante, una fuente de inquietud en el corto plazo desde un punto de vista más pragmático es la administración día con día de los proyectos de política pública”.

Para ilustrar lo anterior, los expertos señalaron los esfuerzos de la administración de AMLO para combatir el robo de gasolina, que aunque es un “objetivo loable”, la estrategia adoptada es cuestionable, pues “sólo el costo estático de optar por una forma menos eficiente de transporte de combustible (de ductos a pipas) parecería exceder los beneficios”.

“Las medidas implementadas implican un choque negativo de oferta a la economía que ya se espera impacte negativamente al crecimiento del PIB en 1T2019.

“Enfatizamos que este ejemplo no involucra un efecto directo sobre el crecimiento a través de un menor gasto del gobierno, sino un impacto indirecto por el efecto que dicha política tiene sobre el resto de la economía; otros choques de oferta en los pocos días que lleva la administración contribuyen operando en la misma dirección”.

De acuerdo con Citibanamex, al sumar los cinco riesgos, se ve  “una postura monetaria del Banco de México menos restrictiva hacia adelante”.

LP

Disminuyen economistas expectativas de crecimiento económico para 2019 y 2020

La economía mexicana podría aumentar 1.7 y 1.8 por ciento en 2019 y 2020, respectivamente, y no 1.8 y 2.0 por ciento como se tenía previsto, según la más reciente encuesta realizados a economistas por Citibanamex.

Además, en lo que respecta a la inflación, también disminuyeron las expectativas para 2019 para ubicarse en 3.90 por ciento desde 3.96 por ciento, en tanto que para la subyacente bajó a 3.55 por ciento desde 3.60 por ciento en la encuesta previa.

El presidente de México, Andrés Manuel López Obrador, ha reiterado en diversas ocasiones que según sus cifras, la economía nacional crecerá este año 2 por ciento, por lo que no concuerda con los diversas economistas que siguen disminuyendo las expectativas en poco más de dos meses de haber iniciado la nueva administración.

La mitad de los participantes de la encuesta anticiparon que el próximo movimiento de Banco de México (Banxico) será un recorte, un porcentaje mayor respecto del 37 por ciento en nuestra encuesta anterior.

Sin embargo, solo 5 de ellos anticipan el recorte este año frente a 7 que lo ubican en 2020, siendo noviembre de 2019 la fecha mediana en la que se daría el próximo movimiento.

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Los pronósticos para la tasa de fondeo al cierre de 2019 y  2020 continúan en 8.25 por ciento y 7.75 por ciento, respectivamente.

Para el tipo de cambio, por cuarta ocasión consecutiva, el consenso ajustó sus estimaciones para el cierre del 2019 hacia un peso más fuerte.

Ahora la mediana de la encuesta se ubica en 20.17 pesos por dólar desde un nivel anterior de 20.33.

Por el contrario, para el cierre de 2020 el pronóstico se ajustó ligeramente hacia un peso más débil en 20.08 unidades por dólar, desde un nivel previo de 20.00 pesos.

LP

Prevé Banco de México desaceleración de inflación durante 2019

El Banco de México (Banxico) prevé que la inflación general se sitúe en 3.4 por ciento en el cuarto trimestre de 2019, desde el 4.8 por ciento al cierre de 2018, en tanto que la economía seguirá haciendo frente a un panorama complejo.

En su Programa Monetario para 2019, el cual envió al Congreso de la Unión, Banxico expone las directrices a seguir para la conducción de la política monetaria durante este año, en las cuales anticipa que la inflación general se ubique en alrededor de la meta de 3.0 por ciento en el primer semestre de 2020.

Señaló que entre los riesgos que enfrenta el pronóstico de inflación en 2019 están que la cotización de la moneda nacional sea presionada por factores externos y/o internos, que continúen las presiones en los precios de los productos agropecuarios o se den nuevos aumentos en los precios de los energéticos.

Además de un escalamiento de medidas proteccionistas y compensatorias a nivel global, el debilitamiento de las finanzas públicas, los aumentos al salario mínimo y su posible impacto directo que propicien revisiones salariales que rebasen los ingresos en productividad y generen presiones de costos, con posibles presiones de precios y afectaciones al empleo formal.

Banxico añadió también que, dados los choques observados y los niveles que ha alcanzado la inflación, hay riesgo por la posible presencia de choques adicionales de que éstos presionen a la inflación, además de que se presenten efectos de segundo orden en el proceso de formación de precios.

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En este contexto, refirió que en su último comunicado de la decisión de política monetaria del año pasado consideró que el balance de riesgos respecto a la trayectoria esperada para la inflación mantiene un sesgo al alza, en un entorno de marcada incertidumbre.

En el documento Programa Monetario, Banxico señaló que para 2019 se prevé que la economía mexicana seguirá enfrentando un panorama complejo, ello, tras la revisión a la baja de las previsiones para el crecimiento de la economía mundial.

Así, se anticipa que continúen los riesgos de un escalamiento de las disputas comerciales, un menor apetito por riesgo en los mercados financieras globales, y se prevé que continúen aquellos de naturaleza política y geopolítica.

En cuanto a los riesgos que se asocian de manera más directa con la economía mexicana, destaca que si bien el acuerdo comercial alcanzado con Estados Unidos y Canadá, el T-MEC redujo uno de los factores de riesgo, aún está pendiente su ratificación.

También continuarán los elementos de incertidumbre interna sobre la efectividad de las políticas públicas para dinamizar la inversión, incrementar la productividad y propiciar mayor crecimiento, mencionó el instituto central.

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La Junta de Gobierno del Banxico da seguimiento cercano a la evolución de la inflación respecto a su trayectoria prevista para guiar sus acciones de política monetaria, la cual debe responder con prudencia en caso de que se eleve la incertidumbre que enfrenta la economía.

Tomando en cuenta los retos que se enfrentan para consolidar una inflación baja y estable, así como los riesgos a los que está sujeta la formación de precios, la Junta de Gobierno del Banxico planea conducir la postura de política monetaria de tal manera que la tasa de referencia se ubique en niveles congruentes con la convergencia de la inflación general a la meta.

La meta permanente de inflación del Banco de México es de una variación anual del Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) de 3.0 por ciento, con un intervalo de variabilidad de más/menos un punto porcentual.

Banxico señaló que el entorno actual tiene importantes riesgos de mediano y largo plazos que pueden llegar a afectar las condiciones macroeconómicas de México, así como su capacidad de crecimiento y la formación de precios en la economía.

Por ello, es particularmente importante que además de seguir una política monetaria prudente y firme, la adopción de medidas que propicien un ambiente de confianza y certidumbre para la inversión sean impulsadas, una mayor productividad y que se consoliden sosteniblemente las finanzas públicas, reforzando la transparencia y la rendición de cuentas, subrayó el banco central.

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mfh